西南证券股份有限公司钱伟伦近期对新乡化纤进行询查并发布了询查论说《2025年年报点评：氨纶、粘胶长丝双轮运转，受益于行业景气度进取》，初度粉饰新乡化纤予以买入评级，谋划价10.32元。
新乡化纤(000949)
投资重点
事件：公司发布2025年年报，2025年公司已矣收入78.57亿元，同比+6.67%，已矣归母净利润1.98亿元，同比-19.36%；其中单Q4已矣收入21.17亿元，同比+17.07%，已矣归母净利润0.65亿元，同比+40.02%。
公司为国内氨纶、粘胶长丝跨越企业。公司前身为国营新乡化学纤维厂，竖立于1960年，1964年粘胶长丝老成投产。1993年国营新乡化学纤维厂发起竖立新乡化纤股份有限公司，1997老迈成竖立，1999年公司老成在深交所上市，成为新乡市首家上市企业。公司上市后，积极扩建粘胶长丝产能，并于2003年开启涉足氨纶业务。公司现在造成了粘胶长丝和氨纶纤维两大居品布局，收尾2025年年末，公司氨纶纤维联想产能20万吨，快乐彩正版app下载官网产能欺诈率100.76%，在建产能10万吨，粘胶长丝联想产能11万吨，产能欺诈率89.45%，在建产能2万吨。
受益于行业景气度进取，公司积极扩产升迁竞争力。2026年公司氨纶和粘胶长丝居品价钱捏续上升，且公司氨纶产能欺诈率已超100%，2026年3月，公司公布拟践诺“年产10万吨功能性氨纶纤维形式二期工程”。二期工程居品决策为超细旦氨纶纤维，幸运飞艇手机app年产能5万吨，建随即点位于国度新乡经济技艺开垦区。本期形式总投资约为10.5亿元，该形式谋划2026年三季度开工，建立工期14个月。公司依托两大中枢赛谈，积极扩产，增长势头壮健。
伸开剩余50%2025年四季度公司事迹优秀，异日事迹有望捏续增长。2021年公司营收和利润达到岑岭，后由于行业景气度影响，公司营收事迹承压，瞻望跟着氨纶和长丝扩产周期接近尾声，行业景气度再次进取，公司事迹将重回快速增长轨谈。2025年公司已矣商业收入78.57亿元，同比+6.67%，已矣归母净利润1.98亿元，同比-19.36%，四季度单季公司已矣商业收入21.17亿元，同比+17.07%，环比+5.72%；已矣归母净利润0.65亿元，同比+40.02%，环比-8.08%。公司时代用度看护低位，2025年销售、处理、财务费率诀别为0.41%、3.54%、1.80%，毛利率、净利率诀别为9.90%、2.51%。
盈利预测与投资提议：公司为氨纶和粘胶长丝跨越企业，咱们瞻望2026-2028年公司归母净利润复合增长率为76%，予以2026年24倍PE，谋划价10.32元，初度粉饰予以“买入”评级。
风险教导：行业竞争加重风险；形式建立不足预期风险；原材料价钱大幅波动风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级3家；夙昔90天内机构谋划均价为8.95。
以上本色为证券之星据公开信息整理幸运飞艇app，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。
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